汇丰上调恒安国际目标价至74.6港元，予“买入”评级

时间段： 2021-05-07

5月4日，汇丰发布报告称，恒安国际(股票代码：01044)受公共卫生事件影响，首季宣传活动减少，该行估计公司可受惠木浆成本较低，故将公司的纸巾毛利率预测由31.6%升至34.4%，而纸巾业务经营利润率预测则由13.2%升至15%，并将2019-2021年净利预测升6%-8%，估计期内净利年复合增长将达17%，而收入年复合增长则为7%，该行对公司2020及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

“当年上几个月商业保险业务量受制造链的方面拖累，但估算仍可受惠于木浆资金朝下，保守应该上几个月效益涨幅仅2%，而首季则呈负涨幅。”当列人认为，上几个月使用纸巾保险业务量开生产成本率将见顶，达15.1%，并带给能相比升27%。下几个月当列估算卖资金百分率将为14%，相比趋缓1.4个月环比，并有好处能涨幅减缓至33.5%，而效益涨幅则相当于14%。

该行表示，将公司目标价由68.1港元升至74.6港元，主要是因为对公司盈利预测较高，予“买入”评级，同时对恒安2020年及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

事实上，今年以来，恒安股价表现良好，第一季度涨幅5%，领跑恒指蓝筹股，与腾讯科技成为恒指第一季度仅有的2只录得增幅的股票。同时，在“五·一”节前，恒安股价最高窗每股70港元，为过去52周最佳。上个月，包括大和、野村、大摩等多个评级机构皆看好恒安国际股。

恒安国外在抽餐巾纸金融产品上表面“出众”，从今年的三月发布的的销售业绩预告中就可看出来：受抽餐巾纸金融产品卖和许多金融产品收获拖拽，2018恒安国外销售业绩达224.9两亿，环比增速率率率增速率率9.6%；开成本达56.8亿，环比增速率率率增速率率4.6%；净成本39.07亿，环比增速率率率增速率率2.8%。股东会发表声明末叶派息每股收益1.25。

财报数据显示，恒安国际纸巾产品去年收入114.87亿元，比增12.3%，占集团收入的51.1%。其中，湿纸巾业务的涨幅最为显著，收入上涨21.2%至6.06亿元。纸巾业务升级产品如湿巾系列，以及重点推广的茶语丝享系列和竹π系列均广受市场欢迎，销售增长显著；加上，生活用纸分部的电商销售增长强劲，带动生活用纸销售于2019年下半年取得接近双位数的增长，为集团整体销售增长的主要动力之一。

至去年底，极速快3电话造纸行业总产能分析达142万吨左右。湿抽面巾纸工作不仅有将持续推新非常生活销售者祝贺的超mini包装机湿抽面巾纸外，也研发推出湿厕纸及婴幼儿卫生婴儿湿巾、清洁消毒卫生婴儿湿巾，进三步拓展活动内部湿抽面巾纸销售行业市场市占率，持续保护和提升在内部湿抽面巾纸销售行业市场的引领者的地位。

软文源于：长沙日报全互联网媒体、线上

两个条：曰产能200万个恒安棉布口罩保险业务将成意识化

下一条什么：恒安手工制造，世界级协手！